美国经济学家玉米周报：玉米能否反弹，取决于2002年产量前景
伊里诺伊斯大学农经学家达勒尔.古德
编译：李磊工作室
4月24日，美国伊里诺伊斯中部的大豆平均现货价格达到2001年作物收割以来的最高价，为每蒲式耳4.695美元，要比收割期的低点每蒲式耳高出71美分。同期，现货玉米的价格依然呈现低迷格局，价格窄幅波动，按照4月26日玉米平均1.865美元的价格计算，仅仅比收割期的低点高出7美分，玉米期价仅仅比2002年4月12日创下的合约低点高出3美分。那么玉米价格上涨动因何在？
2001/02市场年度的剩下时间内，玉米消费预期依然看好。猪肉行业继续缓慢扩张。美国农业部4月份生猪报告显示，3月份的猪数量要比去年同期提高1％。生猪数量提高，将会支持美国玉米在国内美狮会和其他方面的消费需求。基于本市场年度上半年的玉米饲用消费，目前生猪数量缓慢扩张意味着今年玉米的饲用和其他用量将会超过美国农业部的当前预估。此外，乙醇消费扩张，也将对玉米的国内用量提供支持。
玉米的出口前景也有所改善，目前的出口总合同量已经超过去年同期。累计出口依然比
去年同期水平落后4800万蒲式耳，或者4％，但是过去一个月内的新销售量一直庞大。截止到4月18日，未装船的销售量总计为2.47亿蒲式耳，较去年同期增加6000万蒲式耳。对日本的未装船销售量提高了1400万蒲式耳，对未知目的地的未装船销售量提高了3700万蒲式耳。
当前的销售数据表明，美国2001/02年度的出口将可能超过去年，而目前美国农业部预测今年玉米出口要比去年减少1000万蒲式耳。但是，2000/01市场年度的第四季度，美国玉米出口销售出奇的庞大。去年夏季的装船量要比上年第四季度高出2500万蒲式耳。2001年8月份装船量达到2.20亿蒲式耳，创下当月的最高记录。问题是，今年可能很难重现去年夏季玉米出口强劲的景象。今后18周的玉米装船量只有平均达到4100万蒲式耳，才能达到美国农业部预计的19.25亿蒲式耳的出口目标。迄今为止每周的出口平均值为3500万蒲式耳。去年同期的18周的平均周出口量为3600万蒲式耳。
截止到2002年9月1日的期末美国玉米库存可能略低于目前美国农业部的预计值。但是，如果美国今年玉米产量将十分庞大的话，那么期末库存略有降低的前景不大可能大幅推高玉米期价。因此，市场关注的焦点将是2002年作物的进展情况。玉米播种开端相当迅速，但是由于玉米种植带气温较低，天气多雨，玉米播种进展可能会显著放慢。从衣阿华东部往东地区将在本周出现更多降雨。基于往年的经验，如果玉米播种由于天气多雨而延迟，那么除非5月份大部分时间内天气持续较差，预期不会出现玉米面积大量转播其他面积的情况。一般说来，如果作物最终播种及时，那么春季墒情充足，对于单产前景有利。
市场还在对新的农业法案作出回应，目前很显然新的农业法案为饲粮提供了较高的贷款率，同时调低了大豆的贷款率。但是，贷款率的调整可能来的太晚，不会对2002年的播种决定产生太大影响。许多农民已经作出了投入方面的决定，这将会限制他们在调整播种意向方面的灵活性。但是底线是，2002年玉米播种面积提高这一点预期不会变化。
和往常一样，今后四个月的玉米价格将会主要取决于市场如何判断2002年玉米的产量潜力。从历史上看，在5月份到6月份的时间段，经常有一段时间，市场担心玉米产量前景，从而导致玉米价格上扬。但是去年并未出现这种情况。上一市场年度的年度高点出现在2000年12月份。今年到目前为止，市场年度高点出现在2001年12月份。那么是否今年会是连续第二年出现这种不寻常价格走势的年份内？让我们拭目以待。
