美国经济研究局
竞争加剧，美国出口潜力受限
美国农业部估计2001/02年度美国大豆出口达到10.20亿蒲式耳，和上月预测持平。美国大豆出口已经开始季节性放慢，和近些年相比，降低幅度应该更大，因为国外生产国的产量提高，而且运输效率改善。1月底时，豆油库存创下历史新高，达到30.45亿磅，原因在于压榨速率高企。巴西大豆产量预期将会提高到创记录的4350万吨，较上月预测提高100万吨。美国农业部还调低了2001/02年度中国大豆进口预测，从上月的1350万吨调低到了1300万吨。
国内展望
美国大豆出口开始季节性放慢
美国农业部估计，2001/02年度美国大豆出口将达到10.20亿蒲式耳，和上月的预测持平。截止到2月28日，大豆出口7.58亿蒲式耳，较上年的6.68亿蒲式儿有所提高。但是，当前的预测表明，3月份至8月份之间的出口将比2000/01年度同期有较大幅度降低。上月的出口合同量大幅降低，因为中国大量取消采购。截止到2月28日，美国对华大豆出口合同量比去年同期降低了4000万蒲式耳。美国对所有国家未装运的出口销售量要比2000/01年度降低了3800蒲式耳，近期的新销售量一直很小。
美国大豆出口已经开始呈现季节性放慢，和近些年相比，降低幅度应该更大，原因在于国外生产商的产量提高，而且运输效率改善。周度出口检验在3周前为4200万蒲式耳，但是在随后的两周内，分别降低到了1800万蒲式耳和2000万蒲式耳。截止到2月底，美国对华大豆出口累计达到1.48亿蒲式耳。相比之下，去年同期为1.40亿蒲式耳。但是就2001年3月份一个月，美国对华大豆出口就达到6000万蒲式耳，因此有助于将2000/01年度的出口总量提高到2.10亿蒲式耳。当前年度，美国大豆出口已经接近尾声，上周只装运了300万蒲式耳。2月份美国对华大豆出口装运绝大部分都是通过太平洋西北口岸进行，因为只有从这一港口发货，才能赶在3月20日前把大豆运到中国，以便不用出具安全证书。随着巴西大豆开始出口，三月份美国对欧盟的大豆出口也会出现典型的放慢。2001/02年度美国对欧盟的累计大豆出口要比上年同期高出4000万蒲式耳，但是和中国情况类似的是，目前还未装运的大豆数量也所剩无几。
美国农业部本月调高了2001/02年度美国国内大豆压榨，增幅为500万蒲式耳，达到16.85亿蒲式耳，2000/01年度为16.41亿蒲式耳。豆粕和豆油需求强劲，支持了本年度美国的国内大豆压榨。9月至1月份期间，加工厂已经用掉了7.36亿蒲式耳的大豆，相比之下，上年同期为7.10亿蒲式耳。但是，和出口一样，国内大豆加工厂的产量在今后几个月内也将开始放慢。
但是尽管美国农业部将大豆期末库存预测值调低到了2.65亿蒲式耳，但是2001/02年度美国大豆的平均价格依然略有调低，为每蒲式耳4.05美元到4.45美元。尽管夏季的大豆价格可能上涨，但是大豆年度平均价格不大可能受到很大影响，因为目前大豆产量的近70%已经营销出去了。南美大豆丰收的前景，无疑也制约美国大豆农场价格。近期，从美国墨西哥湾发船的大豆价格回落，原因在于美国大豆出口需求已经开始削弱。2001/02年度的头四个月，美国豆粕用量稳步提高。目前，美国农业部将国内豆粕的消耗量提高到3248万吨，高于上月预测的3235万吨。压榨进展迅猛，导致豆粕价格走软，2月份平均为每短吨153美元，但是一旦加工厂开始放慢夏季开工量，豆粕价格可能再度走高。2001/02年度平均价格预测和上月的预测持平，仍为每短吨150美元到165美元。
和豆粕相比，目前豆油的需求没有那么旺盛。截止到1月底，豆油库存累计达到有史以来的高点30.45亿磅，原因在于压榨速率高。由于压榨速率快，导致出油率估计为每蒲式耳11.13磅，低于2000/01年度的11.23磅，否则豆油供应可能还会更高。豆油供应过剩导致豆油价格受到压力，如果豆油产量按照如此速度继续下去，那么压榨利润将会降低。
2月份豆油的平均价格下跌到了每磅14.15美分，低于1月份的每磅14.8美分。因此，本月美国农业部将2001/02年度豆油平均价格预测值调低了0.25美分，为每磅14.25美分到15.75美分。价格相对位于低位，刺激国内豆油的消费达到强劲水平。竞争性油（如菜籽油和玉米油）消费迟滞，也有利于豆油的用量。因此，本月美国农业部预期2001/02年度国内豆油消耗量提高1.25亿磅，达到16.875亿磅。豆油价格的竞争力预期将很快导致豆油出口加快。但是，美国豆油出口的机会之窗正在闭合，本月将2001/02年度出口预计值调低1亿磅，为23亿磅。
国际市场展望
巴西大豆播种面积和单产提高，产量提高
美国农业部本月将巴西2001/02年度大豆播种面积从1565万公顷提高到1590万公顷。投入提高，加上天气有利，预期将导致单产增长。全国大豆平均单产提高，原因在于绝大部分播种面积的增加都出现在巴西中西部的地区，这些地区单产很高。虽然巴西南部大豆单产因天气干旱而降低，该地区的土壤墒度普遍改善，一直到大豆灌浆期。因此，巴西大豆产量预计将提高4350万吨。截止到3月1日，巴西大豆已经收割了13%，略高于平均。此外，还将去年的巴西大豆产量上调3900万吨。由于产量提高，巴西大豆和豆粕出口分别提高到1790万吨和1090万吨。但是阿根廷出口强劲，加上国内用量强劲，制约了巴西豆粕的出口。禽肉产量强劲增长，因此巴西本国豆粕消费快速增长，2001/02年度将提高5%，达到790万吨。压榨提高，预计豆油出口前景看好，提高到155万吨。
预期中国大豆进口将受到短期影响
本月，美国农业部将2001/02年度中国大豆进口预测值从1350万吨调低到了1300万吨。美国对华大豆贸易已经受到某种程度的影响，因此今后两个月内的到货量将十分小。中国目前的大豆库存依然相对充裕，但是春季将会有所趋紧。中国已经同意放松就转基因产品进口的监管，提供截止到12月20日的过渡期。3月20日以后，在收到所要求的文件后，中国将会在30天内对进口商提供临时安全证书。在农业部审批转基因大豆的安全证书的同时，对华大豆装船预期很快将会恢复。虽然南美大豆可能是中国转基因条例更为灵活的最直接的受益者，美国下一个秋季的新大豆销售预期将得以正常进行。
中国油籽进口的暂时停顿并不是因为中国国内缺乏对油或者粕的需求。国内大豆加工企业一直十分活跃。基于中国官方的数据，美国农业部将中国2001年的油菜籽产量从先前的1170万吨修订到1130万吨，这也加大了进口的需求。本月，中国2001/02年度豆粕出口预期提高一倍，达到40万吨，这是由于迄今为止的装船相对强劲。相比之下，中国豆粕进口量微乎其微，因此进口从上月预测的20万吨调低到了5万吨。一旦本月底中国开始发放进口许可，国内植物油由于供
