昨日连豆大幅波动，期价大幅走低后稳步走高，最后主力合约0409竟然上涨25点收盘。面对多数连豆合约收出带长下影线的日K线，市场人士疑惑，连豆是底部探明还是打开新的下行空间呢。
4月初连豆主力合约创出4100高点之后，受美豆下跌的影响，到目前已经下跌了260余点。虽然连豆的调整行情未能获得大多数市场看多人士的认可，但经过近一段时期的高位反复振荡，中短期均线系统已经呈现出明显偏空的态势。未来一段时间，连豆振荡调整的态势在很大程度上仍将会进一步延续。
当然，从多方的观点来看，当前的农产品市场总体背景仍旧利多，比如美国库存偏低、南美大豆减产等。然而我们知道，期货市场的功能之一就是发现未来价格，投资者的眼光总是在关注未来；从价格的包容性方面来看，我们目前能看的所有利多消息，都不过是一些过时的信息。近期美国农业部月度报告数据利多公布之后，大豆期货价格大幅下跌已经非常清楚地给出了豆价面临调整的信号。
另外，我国加强对宏观经济调控的力度是非常明显的。央行提高银行存款准备金率0.5个百分点的消息，进一步表明管理层担忧通货膨胀、抑制投资过热的决心。可以预见，如果此次干预效果不理想，央行还会进一步出台调控措施。在这样一种宏观调控力度不断增大的背景下，国内商品期货市场多头投机行为也必将会受到一定程度的遏止。伴随着大豆期货价格的下跌，多、空双方的力量正在逐渐改变，市场的舆论也正在逐渐转向空头。
从技术上看，笔者认为：在五浪结构的上涨之后，连豆将会面临着一个三浪结构的调整，然而由于A0409合约在最后的牛市回撤过程中创出了4100的高价，使得预期中的三浪结构遭到破坏，不过从A0411、M0408的技术面走势来看，我们仍然可以发现一些有益的分析线索：A0411及M0408合约从技术面来看，明显是一种双顶形态的下跌，并且，当前的下跌已经临近理论的量度下跌目标，短期惯性下探后反抽颈线的可能性是存在的。从这个层面来分析连豆A0409合约技术走势的后市，笔者认为，
A0409合约在3700—3750一线仍有较大的支撑。在远期连豆合约及豆粕合约回抽颈线的过程中，A0409合约未来仍倾向于构造较大规模的头肩顶转势形态。
综上，在连豆市场上虽然总体上仍需保持必要的偏空思路，但在具体操作中仍需控制好交易节奏，空头在操作上仍不宜过于冒进。
